多家外资机构展望2024年中国经济有望持续修复 投资机遇将不断显现

多家外资机构最近发布了2024年中国市场投资展望，从宏观经济方面来看，这些机构认为，2024年中国经济有望持续修复。在居民收入和消费的回升、企业盈利改善以及经济转型持续推进等多个积极信号的释放下，中国经济将逐渐回到正常增长轨道。对于A股市场而言，这些外资机构的报告认为，2024年将是中国股市的一个重要投资机遇。他们认为，A股市场的情绪面正在回暖，估值目前处于具有较大吸引力的历史低位。此外，基本面也在不断企稳，这为投资者提供了良好的投资环境。因此，他们建议投资者积极把握2024年的投资机会。

从2023年政策面的持续加码和企业盈利回升的角度来看，外资机构普遍认为中国宏观经济将逐渐修复，并对此持乐观态度。

展望未来，我们预计中国政策制定者将继续通过针对性的宏观政策和强有力措施，把高质量发展作为首要任务，稳增长、稳就业、防风险。马磊先生，作为景顺集团中国内地及香港地区首席投资官，指出中国作为世界第二大经济体，具备应对不利局面的资源。

瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛也表示，从今年11月经济活动来看，由于去年基数较低，多数经济活动同比增速有所改善。房地产销售和投资同比跌幅小幅收窄，新开工同比增速回升，社会消费品零售同比增速反弹至两位数，固定资产投资同比增速改善，出口同比转正。此外，制造业投资进一步改善，同时科技上行周期支撑了出口。“随着政策支持加码、出口逐步改善，我们预计2024年经济环比增长或有所加速。”汪涛说。

“我们认为中国经济已步入复苏周期，处于可控的稳定增长阶段。从今年7月开始推出的一系列政策目前已初见成效，预计中国宏观经济会在2024年企稳。对投资者而言，明年将有很多投资机会。”富达国际宏观及策略资产配置全球主管萨尔曼·艾哈迈德如是指出。

在马磊看来，中国正经历着多方面的经济转型，目前已有两大起势正劲的关键趋势，即再全球化和绿色发展趋势。他表示，未来更看好具备雄厚技术实力、强大领导地位和全球性业务的企业。这些企业拥有相当大的业务规模并达到关键的发展阶段，已为下一阶段全球增长做好了充足准备。通过全球业务扩张，这些企业将受益于持续的本地需求，并实现全球市场份额增长。

2023年A股市场经历了较大震荡，估值整体处于历史低位。展望2024年，多家外资机构认为，积极政策信号不断积累，A股市场成交量与投资者情绪都有所回暖，当下中国股票的风险回报比具有吸引力。

汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正认为，2023年中国股市机遇与挑战并存。随着积极的政策信号不断积累，近期A股市场成交量有所抬升，投资者情绪面有回暖迹象。总体维持对A股中性的观点，投资者可关注当下具有结构性优势的板块，如自主创新中的半导体和计算机产业链、绿色能源转型中的智能汽车产业链，以及具有韧性的消费细分领域等。

高盛研究部团队也认为，中国A股市场的投资理由十分充分。在该团队看来，A股市场对于地缘政治和流动性因素的敏感性较低，股票风险溢价较高，而且与国内政策利好及国家增长目标的匹配度更佳，大众市场消费股、部分出口企业以及人工智能、新基建、“小巨人”、国内公司治理领军者等题材可能会随着中国经济再平衡而表现出色。未来12个月，高盛研究部维持在区域内对中国A股的高配建议。

从估值角度来看，马磊进一步表示，MSCI中国市场指数较MSCI美国市场指数低45%左右。当前中国股市估值具有吸引力。独特的结构性机会以及再全球化和绿色发展趋势将带来不容忽视的投资机遇。投资中国股票的风险回报比具有吸引力，特别是考虑到当前基于市盈率和市净率评估，估值正处于10年来最低水平。

从行业来看，高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津预计，得益于进一步的成本优化及变现能力提升，TMT企业盈利将在2023年回升35%的基础上增长13%，消费品领域特别是大众消费品及渗透率较低的子领域具备良好的基本面。同时，过去两年科技硬件行业盈利一度缩水，如今在全球库存回补以及特有产品周期的支撑下，有望在2024年扭转下行趋势。

外资布局领域不断拓展

近年来，中国资本市场吸引力有所增强。其中，以中东为代表的外资机构与中国企业的互动愈发频繁，投资合作关系更趋密切。

近日，沙特公共投资基金负责人宣布，计划不久后在中国内地开设办事处。今年9月，阿联酋主权财富基金穆巴达拉投资公司在北京设立了办公室。

实际上，今年以来，沙特公共投资基金已多次投资中国市场。12月8日，易达资本对外宣布，其规模10亿美元的二期基金获得沙特主权基金(PIF)旗下的母基金公司Jada的投资。据悉，Jada主要面向中小企业投资机会，专注于私募股权投资和风险投资，Jada既是易达资本一期基金的基石投资者，也是易达资本二期基金的主要LP。

近期数据显示，外资机构对中国的上市公司持仓规模逐渐增加。12月以来，多家上市公司发布了回购股份的公告，这些公告揭示了她 们四季度内的最新持仓动向。其中包括花旗银行、瑞银集团、科威特政府投资局等多家知名外资机构对部分 A 股的最新持仓曝光，被持仓的股票包括国轩高科、益佰制药、安琪酵母等，覆盖新能源、医药、食品等领域。花旗银行对国轩高科的持仓约为 2.128 万股，是该股的十大股东之一。瑞银集团对益佰制药的持仓约为 423 万股，新进前十大股东名单。科威特政府投资局对安琪酵母的持仓约为 895 万股。这些外资机构的增持行动表明，他们对中国的经济和证券市场的前景充满信心。

以下是对文本内容进行修改并扩写的示例:从四季度新发行的ETF来看，外资金融机构的布局非常活跃，其中包括巴克莱银行、瑞银等大型外资金融机构。例如，11月17日上市的易方达上证科创板100ETF，其第一大持有人为外商独资的安联人寿保险有限公司，持有份额为544.2万份，占总份额的1.56%。除了安联人寿保险有限公司，易方达上证科创板100ETF还受到了其他外资金融机构的关注和投资。